中美商会·135商讯
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美国企业活动与设备订单走强，成本压力仍在
本期焦点：需求与资本开支回暖信号，叠加融资、住房与出口成本压力。
理事企业推荐｜理事长 Jason Pan · Everbright Trading Inc
美国中美商会官网列出 Jason Pan 为理事长，并列其公司为 Everbright Trading Inc。该公司官方产品目录展示玩具、派对用品及家居百货等商品类别。
美国商业
01｜美国企业活动升至五年多高位，成本压力随需求升温
9 月 23 日公布的 S&P Global 美国综合 PMI 初值升至 58.4，高于 8 月的 56.0，为 2021 年 7 月以来高位。新订单同步增强，但供应商交期延长、投入成本指标上升，显示企业扩张与成本压力并存。
商业提示：对采购、报价和库存计划而言，需求走强不等于成本风险消退；关注供应周期和投入价格变化。
02｜核心资本品订单增长 1.6%，设备投资动能延续
美国 8 月不含飞机的非国防资本品新订单环比增长 1.6%，高于路透调查经济学家预期的 0.5%；7 月数据上修为增长 0.6%。核心资本品出货量增长 0.6%。报道指出，人工智能基础设施建设是设备投资的重要推动因素之一。
商业提示：设备供应商可留意相关订单与交付节奏，同时将能源价格和融资成本纳入投资测算。
03｜每周初请失业金人数降至 197,000
截至 9 月 19 日当周，美国季调后初请失业金人数减少 1,000 人至 197,000 人，低于路透调查预期的 201,000 人；四周均值下降至 202,250 人。路透报道同时提醒，节假日时点与季节性调整会影响周度数据解读。
商业提示：短期裁员指标显示劳动力市场仍稳，但招聘意愿和用工成本仍需结合企业自身情况判断。
04｜美国 8 月新屋销售回升，价格同比回落
美国人口普查局与住房和城市发展部数据显示，8 月新建独栋住宅销售年化为 684,000 套，较 7 月增加 6.4%；同比仍低 2.0%。新屋中位销售价为 393,700 美元，同比下降 5.8%；按当前销售速度计算，市场供应约为 8.5 个月。
商业提示：销售反弹与同比价格回落并存，建筑、建材及住房相关企业应同时观察成交、库存和融资条件。
05｜企业财务主管上调价格预期，融资政策关切增加
一项覆盖约 500 家企业的美联储季度调查显示，财务主管预计企业今年平均提价 5.3%，高于第二季度调查的 4.6%；约五分之一企业将货币政策列为首要关切，高于上次调查的不足 15%。调查于 8 月 17 日至 9 月 4 日进行。
商业提示：定价和融资计划应同时评估成本传导空间及借款条件，尤其是现金流较紧的小企业。
06｜30 年期房贷利率升至 7.12%，申请量走弱
美国抵押贷款银行家协会数据显示，截至 9 月 18 日当周，30 年期固定房贷平均利率上升 15 个基点至 7.12%，为 2024 年 5 月以来最高。路透报道指出，利率上行伴随再融资和购房贷款申请减少。
商业提示：利率敏感行业应关注融资成本变化；住房交易、装修和相关耐用品需求可能受到影响。
全球商业
07｜德国研究机构上调增长预测，景气指标改善
德国主要经济研究机构将 2026 年经济增长预测从 0.6% 上调至 1.3%，并将 2027 年预测从 0.9% 上调至 1.1%。德国 ifo 商业景气指数 9 月升至 89.9，高于 8 月的 88.8；研究机构仍提示能源价格和结构性问题构成压力。
商业提示：德国需求展望改善可能影响当地客户和供应链预期，但预测上调不等于风险消失。
08｜德国出口预期回落，汽车与机械行业走势分化
德国 ifo 研究所公布，9 月出口预期指标从 8 月的 9.8 点降至 8.0 点。报告称回落主要与汽车行业预期转弱有关；机械工程、电气设备及数据处理设备企业的出口预期则有所改善。
商业提示：跨境供货商可按行业和客户类型细分需求，不宜用单一国家指标推断所有出口品类。
09｜全球债市抛售推高主要市场收益率
路透 9 月 24 日市场综述称，全球债券抛售持续，多个主要市场的关键收益率触及数十年高位；股票市场承压，油价与美元走高。借款成本上升可能影响企业再融资和投资评估。
商业提示：企业可重新检查浮动利率债务、到期安排及项目回报假设，避免只按旧融资成本制定预算。
